保险行业加速回归保障本源 监管定调支持养老服务消费

在中央经济工作会议定调支持养老服务消费的背景下，“保险+养老”正在成为监管政策关注的重要方向。

2023年1月11日，银保监会公布保险行业2022年11月经营数据。2022年1～11月人身险原保费32159亿元，同比增长3.5%。值得一提的是，1～11月健康险保费8155亿元，同比增长3.3%，11月末健康险占比为25%，较10月末提升0.1%。

海通证券非银首席分析师孙婷认为，从中长期来看，健康险仍有较大发展空间，通过打通保险、体检、康复、养老、药品、医院等产业链条，建立“健康管理+医疗服务+保险”的一站式健康生态系统，能够有效提高客户黏性，为保险业务增长赋能。

一位保险行业人士对《中国经营报》记者坦言，宏观政策叠加发力、头部险企转型成效渐显，2023年人身险市场运行有望总体回升。需要注意的是，老龄化时代的到来，也催生了庞大的养老金融相关需求。

养老服务需求渐显

党的二十大报告指出，应“实施积极应对人口老龄化国家战略，发展养老事业和养老产业。促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局，坚持预防为主，加强重大慢性病健康管理，提高基层防病治病和健康管理能力。”

银河证券非银行金融行业分析师武平平认为，我国人口老龄化问题严重，养老服务需求空间广阔。个人养老金账户制改革，有助于健全多层次、多支柱养老保险体系建设，缓解第一、二支柱压力，更好地满足人民群众多样化养老保险需求。

在光大证券金融行业首席分析师王一峰看来，老龄化时代催生了庞大的养老金融相关需求，政策层面高度重视多支柱养老金体系建设。2022年11月25日个人养老金制度正式开闸，商业养老保险可参与个人养老金范围拓宽，2030年有望为险企贡献9000亿元增量资金，预计头部险企将更具市场竞争优势。

2022年个人养老金制度逐步落实，保险行业“养老+”新风口亦逐步成型，保险龙头纷纷发力布局并已形成先发优势。

华创证券非银金融首席分析师徐康认为，保险行业无论在资金端还是负债端都与养老产业有着天然的匹配性，布局养老具有天然优势。一方面，“保险+养老”模式可带来保险增量，促进大额保单销售，有助于高端客户经营；另一方面，险企资金规模大、周期长，需寻找稳定的投资回报，而养老社区经营现金流稳定，需低成本、大规模的资金支持，资金特征匹配。因此，近年来在老龄化程度加剧、康养市场迎来黄金期、国内政策持续利好的大环境下，泰康、太保、平安等头部险企纷纷布局“保险+养老”服务生态建设。

大健康医疗产业入股保险企业，亦成为当下“养老+”可持续发展的主流商业模式。2023年1月3日，北京银保监局发布了关于爱心人寿保险股份有限公司变更注册资本及股东的批复。爱心人寿本次增发3.2亿股，全部由新增股东北京新里程健康产业集团有限公司认购。

爱心人寿相关负责人对记者表示，保险企业联手大健康医疗集团，有利于可持续的多层次社会保障体系建设和促进多层次医疗保障有序衔接，更将助力“加快健全居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系”的国家扩大内需战略落地实施。新里程健康产业集团和爱心人寿2023年将首先在北京地区建设1000张连锁化康养床位，包括2家可以提供失智症和呼吸障碍症照顾的重症护理院和6家社区型养老照护机构，将重症治疗、康复医疗、老年病及慢病治疗充分结合至养老领域，同时还将在商业保险、长期护理保险、医疗、医药、养老、专病、慢病保险及理赔直付等多个领域开展深层次合作，打造“老年病可治疗、危重症可康养、微服务可居家、全支付可保险”的连续服务闭环。

“保险+养老”支持政策加码

武平平认为，中央经济工作会议定调扩大内需，增强消费能力，支持养老服务等消费，未来养老服务领域的支持政策有望持续出台，激发消费潜力。多家险企在商业养老服务领域布局已久，凭借保险+健康、保险+养老服务优势，有望在养老风险管理、康养产业布局等领域实现增量收入，迎来新的发展机遇。

在王一峰看来，养老保险本身只能单纯地为客户提供金钱上的补充，而真正的养老还需要包括衣、食、住、行、健康、娱乐、心理等多方面。因此，养老社区差异化的服务将成为保险公司拓展康养产业的核心竞争力之一，同时险企也可以通过服务促进保险产品的销售。

新里程健康产业集团相关负责人表示，入股保险公司后，将结合商业保险支付端优势，形成医保+商保更加完整的融合服务体系，有效降低百姓的自费医疗支出，同时将利用新里程互联网医疗优势为百姓提供在线疾病预防、咨询服务、用药指导及治疗康复过程管理，将治疗服务延伸到事前防范、事中管理、事后给付的全过程服务链。

近日，银保监会下发《关于规范保险公司销售保险产品对接养老社区服务业务有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称“《通知》”）。

信达证券非银金融首席分析师王舫朝认为，银保监会进一步规范“保险+养老社区”业务，保险公司的参与契合扩大内需战略规划，未来有望更深度参与养老事业。《通知》对保险公司销售产品对接养老社区服务业务相关内容进行了规定，有助于险企针对客户需求，开发更多满足老龄人口的产品和养老服务。同时，保险资金的长期属性匹配养老社区建设和运营周期普遍较长的特征。

爱心人寿相关负责人认为，多层次、多形态、广覆盖的“医康养保”综合服务模式的构建，专业机构可以真正解决百姓养老过程中最需要得到帮助的患病、失能、失智、康复问题，而社区覆盖居家的养老模式，十分契合国家的“9073”养老工程战略，为百姓主流的居家养老提供社区化医疗及康养帮助。

徐康认为，结合近期监管政策，保险企业布局养老产业需具备更为稳固的基础实力与更为聚焦的战略布局，龙头优势将更为显著。预计“保险+养老”将为保险企业负债端经营带来长期业绩增量发力点。